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不用多想，也能猜到，《道琼斯工业平均指数三万六千点：如何在未来牛市中获利的新战略》，这样一本观点极其煽情的牛市预测书，遭到了不少态度严谨的专业人士的批评。

比如，美国经济学家、《纽约时报》专栏作家保罗·克鲁格曼，便认为詹姆斯?格拉斯曼和凯文?哈塞特这两位作者，犯了非常愚蠢的基本算术错误。

做为回应，詹姆斯?格拉斯曼和凯文?哈塞特很高调地和批评者们打了一个赌，即如果自己预测错了，那到时候，就向任何一家指定的公益机构，捐款一千美元。

这是一个博人眼球的时代，公众人物非但不惧怕争议，反而还喜欢借机广收信徒。

于是乎，这本书火得真就只能用“一塌糊涂”来形容了，以至于两位作者，詹姆斯?格拉斯曼和凯文?哈塞特，必定要在历史上，浓浓地留下一笔了。

普罗大众之所以对《道琼斯工业平均指数三万六千点：如何在未来牛市中获利的新战略》这么热情高涨，无非就是因为它出现在恰当时间、恰当地点地时运使然。

首先，必须承认，詹姆斯?格拉斯曼和凯文?哈塞特都不是泛泛之辈，具备最起码的让人信服的基础。

其次，也是更重要的，当下由科技股带动的牛市，有着太多必然兴旺发达的依据。

不妨想一想，相比于原本时空，唐焕给以．com概念炒作居多的互联网浪潮里，加入了多少“实料”，光是美国在线、雅虎、亚马逊这三家纯粹的互联网公司，便始终正确地踩在时代的鼓点上。

与此同时，在如今这个全球化形势非常明显的世界里，做为唯一超级霸主的美国，理所当然地要从各个地方抽血，供养自己的辉煌。

除了这些宏观因素之外，普罗大众本能地就向往牛市。

要知道，美国民众的个人养老，主要还是得靠自己经营，于是那句“你不理财、财不理你”的烂大街道理，被无数人奉若圣典。

现阶段，几乎所有的资产配置顾问，都在向“大妈祖母”们，积极地推销，由百分之六十的股票和百分之四十的债券，构成的“平衡配置”概念，并以此做为解决每个人的财务问题的灵丹妙药。

根据纽约大学斯特恩商学院，以及其它可靠渠道，从本世纪二十年代开始追踪的数据，这种“平衡配置”的概念策无遗算，即能够做到在跑赢通货膨胀率的同时，每年平均额外赚取百分之五点三的收益。

由“现代投资组合理论”奠定基础的“平衡配置”概念，回报只可能来自三个渠道：债券收益、股票派息以及股价增长。

其中的前两者，分别深受美国联邦储备委员会诸如加息减息的操控手段，和华尔街各种令人眼花缭乱、莫测高深的游戏规则影响，只有“股价增长”，才能算得上不受人为因素干预的“客观现象”。

在这种情况下，最为广大群体的普通民众，对牛市的热切和痴迷，也就不难想象了。

詹姆斯?格拉斯曼和凯文?哈塞特推出的《道琼斯工业平均指数三万六千点：如何在未来牛市中获利的新战略》，信誓旦旦地认为，现阶段的股市价值仍然被低估，未来三到四年内，道琼斯工业平均指数完全可以达到三万六千点，简直是说到了所有人的心坎里。

人类这么聪明，但讽刺的是，总是下意识地选择相信自己愿意相信的东西。

《道琼斯工业平均指数三万六千点：如何在未来牛市中获利的新战略》就是这样一个在特殊时代背景下，造就出来的现在人人热情追捧、稍后几年又感觉不可思议的奇葩。

做为“过来人”，唐焕肯定不是那样的傻子。不过，他也没有过度迷信既有的“经验”。

生搬硬套原来的结论，是异常危险的。

就拿哲儒软件公司来讲，它就是一个凭空增加的变数，而无数观察家都在分析，这个道琼斯工业平均指数成分股之一，被美利坚合众国诉哲儒软件公司垄断案翻来覆去地吊打，可为什么还是那么潇洒？最后结果不约而同地趋向一致，即哲儒软件公司有“真料”，进而很大程度上抵消了只会炒作概念的．com泡沫。

在把现实世界抽象为一个可供分析的“系统”时，怎么处理产生蝴蝶效应的“变量”，绝对考验智慧。

唐焕也不敢百分之百地肯定，目前的．com泡沫，会沿着历史轨迹，在明年三月份必然破裂。

首富先生只能从自己放眼全球的情报渠道，尽可能收集足够多的关键信息，来反复推导。

比如，国际石油和天然气的价格，确实在颓废了多年之后，开始上涨了，以至于成了安然公司操纵加州电价的理直气壮依据。

再如，为“千年虫”不断增加it预算的企业们，抱怨之声不绝于耳，估计在安全度过这一关后，会极大降低对it投入的热情。

还有，现阶段互联网浪潮中，很多硬件供应商为了抢占市场占有率，激进地把大量产品赊销给客户，形成数额可观的应收账款，朗讯就是这样一个典型代表。

从某种程度来讲，今日的辉煌，就是在透支明天的需求。

美国经济发展进程中的这一轮美好年代，已经持续了七八年，也是时候开启下一个月盈则亏的周期了。

正如十年前从泡沫化同样严重的一本股市，早一步脱身一样，不能自大地一味执着于找到最高点。毕竟，这个领域的聪明人，实在太多了，没谁甘心去做“接盘侠”。

推掉所有不必要应酬的首富先生，正“闭关修炼”着，乔布斯打来一个电话，气急败坏地嚷嚷道：“唐，我就知道，和你一起去医院，做什么见鬼的身体健康检查，不是好事！”

唐焕伸了一个懒腰，随口问道：“你的神经反射弧，是不是太长了。我的最终完整体检报告，已经送过来好长一段时间了，你那边应该也是一样。可我怎么听你刚才的口气，好像才看自己的最终完整体检报告。”

“要不是被医院那边打电话催了好几次，我都忘了这份体检报告。”乔布斯悻悻地说道：“你知道上面是什么结论么？竟然怀疑我的胰脏出现肿瘤！”

唐焕淡淡地挪揄了一句，“你就少发牢骚了。我要是有‘下诅咒’的本事，早就把现在的加州州长格雷·戴维斯。送进去了。”

“再说了，我还指望着你带领苹果电脑公司复兴，好财源滚滚呢；吃饱了撑地害你。”

“行了，史蒂夫，你也是妻子的丈夫、孩子的父亲了，对自己负责点！”

打发掉了判断因果关系的思维很奇葩的乔布斯后，首富先生继续“闭关修炼”，没想到过了不几天，又起幺蛾子了。

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哲儒软件公司这样的著名公众企业，做出如此大的动作，当然很快天下皆知，利益相关各方随即万众欢腾。

视情况回购股票的吹风，难免有点虚；但为studios_xp市场推广追加五亿美元费用的决定，就是千真万确的实惠了。

要知道，自从微软的windows_98被切尔诺贝利计算机病毒虐死后，市场上的消费级个人电脑通用操作系统，就只剩下哲儒软件公司的studios_xp了；而微软只有寄希望于原本面向服务器工作站的windows_nt，能在年末拿出来一个家庭版，好补位上来。

换而言之，现阶段全球年出货量已经达到一亿台的个人电脑，在从生产力工具向数字中心进行角色转换的过程中，哲儒软件公司俨然独享着市场，尤其studios_xp还优秀得让合作者与消费者都非常满意。

据此，一个结论已经毫无疑问了，即一个巨大的利益均沾商机，摆在了整个业界面前。

如今，哲儒软件公司再为studios_xp的市场推广，追加了五亿美元，简直就是进一步给这场饕餮盛宴上了保险，绝对好吃又管饱！

老虎基金的办公室里，朱利安·罗伯逊便听着安德里斯·哈尔沃森、李·恩斯利、史蒂芬·曼德尔、戴维·戈埃尔等等一干部下，讨论着哲儒软件公司大举动用现金储备，对做空其股票的影响。

比如，做为一个标准的价值投资者，李·恩斯利便按照自己的思路分析道：“哲儒软件公司为studios_xp市场推广追加五亿美元，实质上是想通过进一步凸显studios_xp给整个it行业带来的巨大商机，来强化该行业请愿活动的压力，以达到暂时搁置美利坚合众国诉哲儒软件垄断案审判的目的。”

“可就算哲儒软件公司的计划成功了，司法部也只是暂时妥协，其肯定不希望美利坚合众国诉哲儒软件公司垄断案和即将到来的两千年美国总统大选纠缠到一起，必将会在今年下半年，坚决地让垄断判决一锤定音，并拆分现在的哲儒软件公司。”

“因此，从较为长远的角度来看，做空哲儒软件公司的基础，不但还在，而且很牢固。”

朱利安·罗伯逊点了点头，总结道：“和那些炒作概念的．com公司相比，哲儒软件公司无疑是一家业绩优秀的公司，但问题就在于它经营得太成功了，司法部铁定了心要打破其所掌控的垄断局面。”

“正是因为看到这一点，我才对做空哲儒软件公司信心十足。”

说到这里，朱利安·罗伯逊话锋一转道：“我知道，大家对我们一直都不看好的．com公司，却反而能在股市上股价一路飙升，越来越无法理解，甚至开始怀疑我们长期以来所使用的价值投资分析方法……”

“本来就是嘛。”立刻有人抱怨道：“分析了半天，还不如那些门外汉，简单按照‘流量为王’的原则，直接凭感觉挑股票呢。”

“就拿那个刚刚上市的网上购物公司亚马逊来讲吧，明明在四到五年内，实现不了哪怕稍微大一点的盈利，可ipo还是异常火爆，每股发行价为22.5美元的股票，被一抢而空，凭什么啊？”

听着众人语气当中流露出来的失落，朱利安·罗伯逊已经明白，自己再像以前那样独揽大权地事必躬亲，压制一些部下的自己想法，必然会招致离心离德。

唉，谁让老虎基金的实力大幅度缩水，无法做到一俊遮百丑呢！

想到此处，朱利安·罗伯逊哈哈一笑，以轻松的口吻宣布道：“我准备在老虎基金体系之外，成立几家独立性更强的资金，来让更有想法的人去发挥。比如，不是有人想要买入英特尔的股票么？那到时候就可以按照自己的想法，去一展所长了。”

堪称人才济济，但却有些沉闷的会议室内，顿时被朱利安·罗伯逊的这个决定，刺激得活泛起来。

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纽约曼哈顿韦斯特街200号，也就是世界贸易中心一号大楼斜对面的高盛大厦内，迎来了一位无比尊贵的客人，那就是，全球首富唐焕，高盛首席执行官亨利·保尔森满面春风地出迎。

高盛刚刚做完了一笔好买卖，即承销的亚马逊公司股票在纳斯达克ipo大获成功，上上下下的心情，自然也都跟着甚好。

当然了，首富先生对于高盛的尊贵，绝不仅仅限于顾客身份那么简单，他还是高盛的股东。

每个体系都有着自己的利益平衡之道。

就拿企业来讲，非上司公众公司有非上司公众公司的活法，上司公众公司有上司公众公司的活法，比如唐焕旗下的哲儒和哲儒软件。

长期以来，高盛都是合伙公司，为了转型为上市公司，内部争吵了至少十年，如今终于有了最终的结果，即总帮着别的公司ipo的高盛，也要在今年五月份，把自己送上股市了。